云顶娱乐:光明乳业“换帅”震荡面临的隐与忧

光明乳业7月8日晚间公告称,因公司正在筹划有关资产注入的重大事项,鉴于该事项存在不确定性,自7月9日起停牌,最晚7月23日复牌。…
光明乳业7月8日晚间公告称,因公司正在筹划有关资产注入的重大事项,鉴于该事项存在不确定性,自7月9日起停牌,最晚7月23日复牌。
正常情况下,有关资产重组的停牌公告都不会明确何时、最晚何时复牌,而光明乳业此次却给出了截止时间,因此有分析称,该重大事项已经酝酿多日,在接下来的两周时间也只是走完最后的流程。云顶娱乐 1
《第一财经日报》记者从光明方面独家获悉,此次停牌并非是为了暂避股灾,而是在忙着向光明乳业注入两项资产:一是上海牛奶集团的乳业资产;二是刚刚收购的以色列特鲁瓦相关资产。
云顶娱乐:光明乳业“换帅”震荡面临的隐与忧。资料显示,上海牛奶集团隶属于光明食品集团,前身为成立于1956年的上海市牛奶公司,主要经营奶牛饲养、乳制品加工及乳品行业相关业务,同时拥有房地产业、生物制药业、食品糕点业、乳品机械制造业及乳品新品研发中心等。
2014年2月,光明以荷斯坦牧业为平台,整合光明乳业现有的全部奶牛场及其他牧场相关业务,并引入战略投资者rrj,约定5年内实现ipo。这也打破了上海牛奶集团独立上市的传言,因此将牛奶集团的乳业资产注入光明乳业就成为可能性选择。
据光明方面知情人士介绍,与以前公司对外说法一致,牛奶集团乳业相关资产注入光明乳业,肉牛业务注入上海梅林,其他资产继续保留在牛奶集团。
牛奶集团关于乳业的重要资产就是金牛牧业,饲养了3万多头奶牛,通过此次奶源资产注入光明乳业,可以强化上市公司上游资源支撑,为接下来的市场拓展提供奶源保障。
将要注入的另一块资产——以色列特鲁瓦,则是光明刚刚收购的资产。6月9日光明乳业披露了90亿元定增计划,募资中的68.73亿元用于收购bright
food singapore
investment100%股权,从而间接持有以色列乳业公司tnuva76.7%股权,其余补充流动资金。
这也是光明国际化进程中的重要一次跨越。光明乳业表示,以色列是农牧业技术非常发达的国家,tnuva作为以色列最大的食品公司,双方的合作可以互换优势资源,在产品创新、技术研发、牧业科技合作等方面取得双赢结果。
对此有乳业专家分析称,目前光明的“三把火”继续燃烧,2010年就收购的新西兰新莱特公司可以为光明提供物美价廉的海外奶源,而最新收购的以色列特鲁瓦则可以利用其先进技术,上海牛奶集团乳业资产的注入,进一步夯实国内奶源,为巴氏鲜奶及其他低温产品的拓展做准备。
6月25日,光明乳业发布一则人事调整公告,郭本恒辞任公司总裁职务,当时并没有随即任命新总裁,内部知情人士称“还没有定,具体人选需要由集团党委考虑”。
经过四天的考虑,光明乳业又发布了一则公告:曾任海博股份董事、总经理的朱航明成为光明乳业董事、总经理候选人。
光明食品集团新闻发言人潘建军对此表示,朱航明对光明食品集团的战略比较了解,进入光明乳业后,会执行好光明食品集团的整体战略。另外,其农场工作经历以及在上市公司的工作经历,对光明乳业的业务及上市公司管理方面都是有帮助的。
离开郭本恒的光明,新任总裁朱航明是否还继续贯彻“先扎根上海,再取华东,然后再造第二个华东,最终全国一片光明”的路线,备受业界关注。
但无论如何,先掌握全局,再“新官上任三把火”也不迟。上述知情人士告诉本报记者,目前朱航明正在带领团队进行调研。

《第一财经日报》记者从光明方面独家获悉,此次停牌并非是为了暂避股灾,而是在忙着向光明乳业注入两项资产:一是上海牛奶集团的乳业资产;二是刚刚收购的以色列特鲁瓦相关资产。
光明乳业(600597.SH)7月8日晚间公告称,因公司正在筹划有关资产注入的重大事项,鉴于该事项存在不确定性,自7月9日起停牌,最晚7月23日复牌。
正常情况下,有关资产重组的停牌公告都不会明确何时、最晚何时复牌,而光明乳业此次却给出了截止时间,因此有分析称,该重大事项已经酝酿多日,在接下来的两周时间也只是走完最后的流程。
《第一财经日报》记者从光明方面独家获悉,此次停牌并非是为了暂避股灾,而是在忙着向光明乳业注入两项资产:一是上海牛奶集团的乳业资产;二是刚刚收购的以色列特鲁瓦相关资产。
资料显示,上海牛奶集团隶属于光明食品集团,前身为成立于1956年的上海市牛奶公司,主要经营奶牛饲养、乳制品加工及乳品行业相关业务,同时拥有房地产业、生物制药业、食品糕点业、乳品机械制造业及乳品新品研发中心等。
2014年2月,光明以荷斯坦牧业为平台,整合光明乳业现有的全部奶牛场及其他牧场相关业务,并引入战略投资者RRJ,约定5年内实现IPO。这也打破了上海牛奶集团独立上市的传言,因此将牛奶集团的乳业资产注入光明乳业就成为可能性选择。
据光明方面知情人士介绍,与以前公司对外说法一致,牛奶集团乳业相关资产注入光明乳业,肉牛业务注入上海梅林,其他资产继续保留在牛奶集团。
牛奶集团关于乳业的重要资产就是金牛牧业,饲养了3万多头奶牛,通过此次奶源资产注入光明乳业,可以强化上市公司上游资源支撑,为接下来的市场拓展提供奶源保障。
将要注入的另一块资产–以色列特鲁瓦,则是光明刚刚收购的资产。6月9日光明乳业披露了90亿元定增计划,募资中的68.73亿元用于收购Bright
Food Singapore
Investment100%股权,从而间接持有以色列乳业公司TNUVA76.7%股权,其余补充流动资金。
这也是光明国际化进程中的重要一次跨越。光明乳业表示,以色列是农牧业技术非常发达的国家,TNUVA作为以色列最大的食品公司,双方的合作可以互换优势资源,在产品创新、技术研发、牧业科技合作等方面取得双赢结果。
对此有乳业专家分析称,目前光明的”三把火”继续燃烧,2010年就收购的新西兰新莱特公司可以为光明提供物美价廉的海外奶源,而最新收购的以色列特鲁瓦则可以利用其先进技术,上海牛奶集团乳业资产的注入,进一步夯实国内奶源,为巴氏鲜奶及其他低温产品的拓展做准备。
6月25日,光明乳业发布一则人事调整公告,郭本恒辞任公司总裁职务,当时并没有随即任命新总裁,内部知情人士称”还没有定,具体人选需要由集团党委考虑”。
经过四天的考虑,光明乳业又发布了一则公告:曾任海博股份董事、总经理的朱航明成为光明乳业董事、总经理候选人。
光明食品集团新闻发言人潘建军对此表示,朱航明对光明食品集团的战略比较了解,进入光明乳业后,会执行好光明食品集团的整体战略。另外,其农场工作经历以及在上市公司的工作经历,对光明乳业的业务及上市公司管理方面都是有帮助的。
离开郭本恒的光明,新任总裁朱航明是否还继续贯彻”先扎根上海,再取华东,然后再造第二个华东,最终全国一片光明”的路线,备受业界关注。
但无论如何,先掌握全局,再”新官上任三把火”也不迟。上述知情人士告诉本报记者,目前朱航明正在带领团队进行调研。

最近一个多月来,光明乳业[-3.56% 资金 研报]的震荡不小。
6月25日,任期未满的光明乳业原总裁郭本恒突然辞职; 6月30日,“…

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最近一个多月来,光明乳业[-3.56% 资金 研报]的震荡不小。
6月25日,任期未满的光明乳业原总裁郭本恒突然辞职;
6月30日,“门外汉”的原海博股份[0.39% 资金
研报]董事长朱航明走马上任,接掌光明;
7月22日,上海市纪委官网发布消息,光明乳业原总裁郭本恒涉嫌严重违纪违法,目前正接受组织调查。
随着灵魂人物郭本恒的下马,光明乳业告别了8年之久的郭本恒时代。新京报记者采访梳理发现,目前摆在光明乳业面前的有四大隐忧:
海外扩张中收购的新西兰新莱特业绩不佳,收购以色列特鲁瓦也存隐患,现在还疑似卷入郭本恒案,变数未知。
同为乳业巨头,光明乳业在营收、利润规模、明星单品的利润点上都与伊利、蒙牛存在差距,过于依赖常温酸奶莫斯利安的销售,其他产品后劲不足。
奶源紧缺也是光明乳业需要解决的一个短板,光明乳业刚进行的一系列资产重组,正是基于牧场资源整合、弥补奶源的举措。
而“外行”的新老总上任后能否带光明平稳过渡?外界也拭目以待。 隐忧1
海外收购存在的风险
据知情人士透露,郭本恒此次被查或与光明乳业前不久收购的以色列最大食品企业特鲁瓦有关。
今年6月8日,停牌3个月的光明乳业抛出募集90亿元的定增方案及巨额收购计划,拟以68.73亿元收购控股股东光明集团旗下拥有的Bright
Food Singapore Investment Pte. Ltd.
100%股权,从而间接持有特鲁瓦76.7%的股权。
不过,光明乳业公共事务部总监贲敏对新京报记者称,“目前没有任何消息传出与这个项目有关,一切都在正常运营。”她说,特鲁瓦的收购主体由光明食品集团完成,之后交由光明乳业管理,并不是个人行为。至于郭本恒是否参与其中,她并未置评。
有消息称,如果最终证实郭本恒事发确与特鲁瓦收购案有关,光明乳业对特鲁瓦的定向增资方案或搁浅。但光明乳业予以否认,“目前这个项目进行得很正常”。
贲敏说,这一项目对光明乳业的技术、产品有所帮助,希望借助特鲁瓦开发中国奶酪市场,同时引进以色列先进的养牛技术。“特鲁瓦在当地业务量大,处于垄断地位,对周边市场有辐射能力,光明正考虑用全球资源做全球市场”。
成立于1926年的特鲁瓦是以色列最大的乳品制造商,占以色列70%的乳制品市场份额,并广泛涉足中东、欧洲和美国市场。
不过,对收购特鲁瓦,业内认为存在一定隐患。据媒体报道,特鲁瓦市值正下滑,且正由于其垄断地位,曾在2004年被以色列反垄断局点名,产品价格调整受到严格限制。2011年,以色列消费团体也指控特鲁瓦调高软干酪产品价格,滥用市场垄断地位。
对此,国金证券[-3.11% 资金
研报]分析称,光明收购特鲁瓦,可加码产品差异化优势,但巴以冲突的不确定性,以及特鲁瓦接受反垄断调查,增加了投资风险。
事实上,光明乳业还是国内第一家实现海外并购并海外上市的乳品公司。早在2010年,光明乳业以4.21亿元收购新西兰新莱特乳业51%的股份。2013年,新莱特乳品公司上市,然而业绩并不理想。
光明乳业年报显示,2011年,新莱特净利润2506万元,而到了2014年,新莱特净利润已呈现亏损,为-84万元。贲敏解释称,新西兰乳制品原料价格一直在跌,对新西兰市场影响很大,影响到了新莱特的销量。
隐忧2 过于依赖明星单品或成“隐形炸弹”
作为乳制品的全国性品牌,伊利、蒙牛、光明是三巨头。
新京报记者查阅2014年年报,光明乳业营收203.85亿元;净利润5.68亿元,增幅39.87%。而伊利营收544.36亿元,净利润41.44亿元;蒙牛营收500.49亿元,净利润23.5亿元,其中蒙牛净利润增幅达44%。无论是整体营收,还是净利润,光明还是明显弱于伊利、蒙牛。
在2014年报中,光明乳业将驱动业务变化的主要原因归结为明星产品销售收入的快速增长。其中,号称国内首款常温酸奶的莫斯利安,为光明贡献了59.6亿元的销售收入,同比增长85%。而优倍鲜奶收入增长29%,畅优系列产品收入增长18%。
在光明乳业整体收入中,莫斯利安的销售占比近三成,正是这销售很不错的明星单品,业内却认为是埋在光明乳业的一颗“隐形炸弹”。
相比之下,伊利则呈多品牌开花态势。2014年金典的销售额增长60%,QQ星维尼熊营养果汁酸奶饮品销售额增长近150%,常温酸奶新品安幕希的季度环比增速超过150%;酸奶两大明星品牌畅轻、每益添,增速达113%、90%。
在乳业专家宋亮看来,光明乳业的常温酸奶业务做得较好,其他产品表现一般。伊利、蒙牛的常温酸奶正挤占莫斯利安的市场,如果莫斯利安在营收所占比重过大的话,可能存在风险。
长江证券[-2.40% 资金
研报]研报也指出,随着伊利、蒙牛进入常温酸奶市场,莫斯利安部分区域市场会受到影响。光明2015年规划略为保守,收入增长13.3%,若莫斯利安销售完成80亿元,其他业务收入仅需增长4.6%,“公司亟待在管理及资金上注入新的活力,在华中、西南等非成熟市场获得突破”。
隐忧3 奶源紧缺是短板 光明乳业面临的另一个短板,在于自给奶源短缺。
去年,光明食品集团副总裁曹树民曾对外表示,目前光明乳业奶源主要由自建牧场及上海牛奶集团供应,但两家提供的原奶只占光明乳业需求量的三成,还有七成需要到市场上采购,可能由此增加食安风险。
而截至2014年,伊利原奶供应总量同比增长10%,牧场奶源占比已近100%。蒙牛规模化、集约化奶源比例也达96%。
就在上海市纪委通告郭本恒被查的当晚,光明乳业发布了一份资产重组的公告,其下属子公司荷斯坦将采用股权收购和资产购买的方式,取得上海牛奶集团和上海泰杰实业奶牛养殖业务相关的股权和资产。
业内普遍认为,此次资产重组有利于弥补光明乳业奶源紧缺的短板。 隐忧4
“外行”新老总能否带光明平稳过渡?
现在,光明乳业新主帅朱航明上任还不到一个月,光明乳业依旧在沿用郭本恒时期制定的“三年规划”发展战略。
在任8年的郭本恒是业界公认的“技术型高管”,颠覆性地提出“聚焦乳业、发展新鲜、突破常温、实现百亿”的改革战略,光明乳业营业收入由2008年的82.06亿元增长至2014年的203.85亿元。
1970年出生的朱航明来自光明集团旗下海博股份公司,虽也是“光明系”,但此前几乎没有乳业从业经验。这个“外行”新老总也被业界认为是其接管光明乳业后的一大考验。
朱航明能否带领光明乳业平稳过渡?有业内人士称,此次任命应是光明乳业的应急之举。也有人认为,他在海博挂帅期间,顺利推进了国际化、资产重组,此次或许正是结合光明正实行的海内外并购及资产重组所做出的考虑。
而光明乳业公共事务部总监贲敏告诉新京报记者,光明目前已经开始在做新的三年规划,“未来战略是否调整还不好说”。
本版采写/新京报记者郭铁 实习生杨洁 徐劲聪

最近一个多月来,光明乳业[-3.56% 资金 研报]的震荡不小。
6月25日,任期未满的光明乳业原总裁郭本恒突然辞职;
6月30日,“门外汉”的原海博股份[0.39% 资金
研报]董事长朱航明走马上任,接掌光明;
7月22日,上海市纪委官网发布消息,光明乳业原总裁郭本恒涉嫌严重违纪违法,目前正接受组织调查。
随着灵魂人物郭本恒的下马,光明乳业告别了8年之久的郭本恒时代。新京报记者采访梳理发现,目前摆在光明乳业面前的有四大隐忧:
云顶娱乐,海外扩张中收购的新西兰新莱特业绩不佳,收购以色列特鲁瓦也存隐患,现在还疑似卷入郭本恒案,变数未知。
同为乳业巨头,光明乳业在营收、利润规模、明星单品的利润点上都与伊利、蒙牛存在差距,过于依赖常温酸奶莫斯利安的销售,其他产品后劲不足。
奶源紧缺也是光明乳业需要解决的一个短板,光明乳业刚进行的一系列资产重组,正是基于牧场资源整合、弥补奶源的举措。
而“外行”的新老总上任后能否带光明平稳过渡?外界也拭目以待。
隐忧1 海外收购存在的风险
据知情人士透露,郭本恒此次被查或与光明乳业前不久收购的以色列最大食品企业特鲁瓦有关。
今年6月8日,停牌3个月的光明乳业抛出募集90亿元的定增方案及巨额收购计划,拟以68.73亿元收购控股股东光明集团旗下拥有的bright
food singapore investment pte. ltd.
100%股权,从而间接持有特鲁瓦76.7%的股权。
不过,光明乳业公共事务部总监贲敏对新京报记者称,“目前没有任何消息传出与这个项目有关,一切都在正常运营。”她说,特鲁瓦的收购主体由光明食品集团完成,之后交由光明乳业管理,并不是个人行为。至于郭本恒是否参与其中,她并未置评。
有消息称,如果最终证实郭本恒事发确与特鲁瓦收购案有关,光明乳业对特鲁瓦的定向增资方案或搁浅。但光明乳业予以否认,“目前这个项目进行得很正常”。
贲敏说,这一项目对光明乳业的技术、产品有所帮助,希望借助特鲁瓦开发中国奶酪市场,同时引进以色列先进的养牛技术。“特鲁瓦在当地业务量大,处于垄断地位,对周边市场有辐射能力,光明正考虑用全球资源做全球市场”。
成立于1926年的特鲁瓦是以色列最大的乳品制造商,占以色列70%的乳制品市场份额,并广泛涉足中东、欧洲和美国市场。
不过,对收购特鲁瓦,业内认为存在一定隐患。据媒体报道,特鲁瓦市值正下滑,且正由于其垄断地位,曾在2004年被以色列反垄断局点名,产品价格调整受到严格限制。2011年,以色列消费团体也指控特鲁瓦调高软干酪产品价格,滥用市场垄断地位。
对此,国金证券[-3.11% 资金
研报]分析称,光明收购特鲁瓦,可加码产品差异化优势,但巴以冲突的不确定性,以及特鲁瓦接受反垄断调查,增加了投资风险。
事实上,光明乳业还是国内第一家实现海外并购并海外上市的乳品公司。早在2010年,光明乳业以4.21亿元收购新西兰新莱特乳业51%的股份。2013年,新莱特乳品公司上市,然而业绩并不理想。
光明乳业年报显示,2011年,新莱特净利润2506万元,而到了2014年,新莱特净利润已呈现亏损,为-84万元。贲敏解释称,新西兰乳制品原料价格一直在跌,对新西兰市场影响很大,影响到了新莱特的销量。
隐忧2 过于依赖明星单品或成“隐形炸弹”
作为乳制品的全国性品牌,伊利、蒙牛、光明是三巨头。
新京报记者查阅2014年年报,光明乳业营收203.85亿元;净利润5.68亿元,增幅39.87%。而伊利营收544.36亿元,净利润41.44亿元;蒙牛营收500.49亿元,净利润23.5亿元,其中蒙牛净利润增幅达44%。无论是整体营收,还是净利润,光明还是明显弱于伊利、蒙牛。
在2014年报中,光明乳业将驱动业务变化的主要原因归结为明星产品销售收入的快速增长。其中,号称国内首款常温酸奶的莫斯利安,为光明贡献了59.6亿元的销售收入,同比增长85%。而优倍鲜奶收入增长29%,畅优系列产品收入增长18%。
在光明乳业整体收入中,莫斯利安的销售占比近三成,正是这销售很不错的明星单品,业内却认为是埋在光明乳业的一颗“隐形炸弹”。
相比之下,伊利则呈多品牌开花态势。2014年金典的销售额增长60%,qq星维尼熊营养果汁酸奶饮品销售额增长近150%,常温酸奶新品安幕希的季度环比增速超过150%;酸奶两大明星品牌畅轻、每益添,增速达113%、90%。
在乳业专家宋亮看来,光明乳业的常温酸奶业务做得较好,其他产品表现一般。伊利、蒙牛的常温酸奶正挤占莫斯利安的市场,如果莫斯利安在营收所占比重过大的话,可能存在风险。
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研报]研报也指出,随着伊利、蒙牛进入常温酸奶市场,莫斯利安部分区域市场会受到影响。光明2015年规划略为保守,收入增长13.3%,若莫斯利安销售完成80亿元,其他业务收入仅需增长4.6%,“公司亟待在管理及资金上注入新的活力,在华中、西南等非成熟市场获得突破”。
隐忧3 奶源紧缺是短板
光明乳业面临的另一个短板,在于自给奶源短缺。
去年,光明食品集团副总裁曹树民曾对外表示,目前光明乳业奶源主要由自建牧场及上海牛奶集团供应,但两家提供的原奶只占光明乳业需求量的三成,还有七成需要到市场上采购,可能由此增加食安风险。
而截至2014年,伊利原奶供应总量同比增长10%,牧场奶源占比已近100%。蒙牛规模化、集约化奶源比例也达96%。
就在上海市纪委通告郭本恒被查的当晚,光明乳业发布了一份资产重组的公告,其下属子公司荷斯坦将采用股权收购和资产购买的方式,取得上海牛奶集团和上海泰杰实业奶牛养殖业务相关的股权和资产。
业内普遍认为,此次资产重组有利于弥补光明乳业奶源紧缺的短板。
隐忧4 “外行”新老总能否带光明平稳过渡?
现在,光明乳业新主帅朱航明上任还不到一个月,光明乳业依旧在沿用郭本恒时期制定的“三年规划”发展战略。
在任8年的郭本恒是业界公认的“技术型高管”,颠覆性地提出“聚焦乳业、发展新鲜、突破常温、实现百亿”的改革战略,光明乳业营业收入由2008年的82.06亿元增长至2014年的203.85亿元。
1970年出生的朱航明来自光明集团旗下海博股份公司,虽也是“光明系”,但此前几乎没有乳业从业经验。这个“外行”新老总也被业界认为是其接管光明乳业后的一大考验。
朱航明能否带领光明乳业平稳过渡?有业内人士称,此次任命应是光明乳业的应急之举。也有人认为,他在海博挂帅期间,顺利推进了国际化、资产重组,此次或许正是结合光明正实行的海内外并购及资产重组所做出的考虑。
而光明乳业公共事务部总监贲敏告诉新京报记者,光明目前已经开始在做新的三年规划,“未来战略是否调整还不好说”。
本版采写/新京报记者郭铁 实习生杨洁 徐劲聪

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